雖然新冠造成的經濟危機有很多值得擔心的地方，但是高盛分析師的看法比其他分析師更積極。

在周一的一份研究報告中，由哈齊烏斯領導的團隊研究了美國和全球采購管理指數，該指數平均值約為50，這是擴張與收縮之間的中性線。分析師指出，這似乎意味著“令人擔憂的緩慢復蘇步伐”。

但是，在經歷了今年春天世界經濟遭受的災難性增長沖擊之后，觀察PMI的每月變化，而不是其數值，可以得到分析師所謂的“領先信息”。當PMI增加時，通常預示著經濟活動將加速。

高盛團隊指出：“總的來說，這表明美國的指數從4月30左右的低點反彈至6月的50左右，實際上與快速的連續增長是一致的?！?/p>

ISM采購指數

當分析過去25次災難性的“突然停止”事件（從2008年金融危機到2011年日本福島第一核電站災難）時，分析人員發現，沖擊后的40年代低點PMI數據與“ U”或“ L”形恢復相關。

供應管理協會的制造業指數上升，上個月達到52.6％，這表明經濟已經在6月連續快速反彈。?在令人鼓舞的同時，我們發現現在判斷復蘇應該歸為“ V”還是“部分V”還為時過早：6月份的PMI水平與兩者中的任何一個保持一致。”

ISM制造業指數從5月份的43.1％和4月份的11年來的低點41.5％反彈。

高盛的分析師則預測將出現“ 部分V”。將在9月之前扭轉2020年產量下降一半以上的情況，但到2021年中期，GDP才能完全恢復到新冠爆發前的水平。這通常有一個前提：它假設在過程中沒有大規模的復蘇，也沒有“過早的財政緊縮”。

高盛分析師補充“ PMI連續多個月下降至45或以下”將是動力停滯的警告信號，而PMI持續維持在55或更高的水平將預示著真正的“ V形”復蘇。另一個警告：在某種程度上，復蘇的早期階段會顯示出“相當快速的連續增長”的跡象也就不足為奇了。

股票市場的投資者似乎并未對快速復蘇的前景失去信心，股市從3月的低點繼續反彈。道瓊斯工業平均指數周一上漲了400點，漲幅1.6％，而標準普爾500?指數?上漲1.4％，納斯達克綜合指數上漲創下一系列新紀錄，并在10,816點附近保持1.9％的漲幅。

本文作者Andrea Riquier，清研智庫李梓涵編譯